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Die Covid-19-Pandemie stellt die Weltwirtschaft seit Anfang 2020 vor ungekannte, massive Herausforderungen. Zwar ließ der Weltagrarhandel insgesamt keine fundamentalen Verschiebungen gegenüber Vorjahren erkennen, dennoch geht die Weltbank in Folge der Pandemie vom ersten Anstieg globaler Armut seit über zwanzig Jahren aus. Seit Ende 2020 verstärken sich zudem Entwicklungen, die die globale Ernährungssicherheit weiter beeinträchtigen können. So stiegen Seefrachtraten für Massengutfrachter, die im internationalen Agrarhandel zuvorderst Verwendung finden, massiv an und befinden sich mittlerweile auf einem Elfjahreshoch. Während Transportkosten gerade im internationalen Handel mit Agrargütern eine beträchtliche Rolle spielen, wird ihr Einfluss auf Handelsströme und Preisbildung agrarischer Rohstoffe in der Forschung derzeit wenig untersucht. Seit Mitte 2020 lässt sich zudem eine kontinuierliche Aufwärtsbewegung des globalen Nahrungsmittelpreisindex der Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) beobachten. Auch dieser hat mittlerweile ein Siebenjahreshoch erreicht. Entsprechend steht zu erwarten, dass sich das Risiko unzureichender Nahrungsmittelversorgung insbesondere in ärmeren Regionen einmal mehr erhöhen wird. Nur ein Mehr an internationaler Kooperation und uneingeschränktem Handel kann die globale Ernährungssicherheit in der kommenden Phase global ungleicher wirtschaftlicher Erholung sicherstellen. Rufe nach nationaler Selbstversorgung, oder gar überbürokratisierten und planwirtschaftlich anmutenden Agrarsystemänderungen, sowie sich verschärfende handelspolitische Sanktionsspiralen gefährden global gesehen die Ernährungssicherheit speziell importabhängiger Regionen.

The Covid-19 pandemic poses unprecedented challenges to the global economy. While aggregated agricultural trade patterns remained largely unaffected by the pandemic, the World Bank still expects global poverty to rise for the first time in more than twenty years. Since late 2020, several developments have the potential to further jeopardize global food security. Precisely, sea freight rates for bulk carriers, which are primarily used in international agricultural trade, have surged to an eleven-year high. However, despite the significant role that transportation costs play in international food trade, current research tends to overlook the impact they have on trade flows and food price formation. Further, the Food Price Index provided by the Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) has increased for eleven straight months, reaching a seven-year high. These developments constitute increased risk to food security, particularly in poorer regions. Only strengthened international cooperation and unrestricted trade can safeguard global food security in the coming phase of globally uneven economic recovery. Calls for domestic self-sufficiency, proposals to transition to an over-bureaucratized, command-and-control EU-food system, as well as tightening economic sanctions and countersanctions between leading economic powers endanger food security, especially in import-dependent regions.

The Covid-19 pandemic poses unprecedented challenges to the global economy. While aggregated agricultural trade patterns remained largely unaffected by the pandemic, the World Bank still expects global poverty to rise for the first time in more than twenty years. Since late 2020, several developments have the potential to further jeopardize global food security. Precisely, sea freight rates for bulk carriers, which are primarily used in international agricultural trade, have surged to an eleven-year high. However, despite the significant role that transportation costs play in international food trade, current research tends to overlook the impact they have on trade flows and food price formation. Further, the Food Price Index provided by the Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) has increased for eleven straight months, reaching a seven-year high. These developments constitute increased risk to food security, particularly in poorer regions. Only strengthened international cooperation and unrestricted trade can safeguard global food security in the coming phase of globally uneven economic recovery. Calls for domestic self-sufficiency, proposals to transition to an over-bureaucratized, command-and-control EU-food system, as well as tightening economic sanctions and countersanctions between leading economic powers endanger food security, especially in import-dependent regions. ; Die Covid-19-Pandemie stellt die Weltwirtschaft seit Anfang 2020 vor ungekannte, massive Herausforderungen. Zwar ließ der Weltagrarhandel insgesamt keine fundamentalen Verschiebungen gegenüber Vorjahren erkennen, dennoch geht die Weltbank in Folge der Pandemie vom ersten Anstieg globaler Armut seit über zwanzig Jahren aus. Seit Ende 2020 verstärken sich zudem Entwicklungen, die die globale Ernährungssicherheit weiter beeinträchtigen können. So stiegen Seefrachtraten für Massengutfrachter, die im internationalen Agrarhandel zuvorderst Verwendung finden, massiv an und befinden sich mittlerweile auf einem Elfjahreshoch. Während Transportkosten gerade im internationalen Handel mit Agrargütern eine beträchtliche Rolle spielen, wird ihr Einfluss auf Handelsströme und Preisbildung agrarischer Rohstoffe in der Forschung derzeit wenig untersucht. Seit Mitte 2020 lässt sich zudem eine kontinuierliche Aufwärtsbewegung des globalen Nahrungsmittelpreisindex der Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) beobachten. Auch dieser hat mittlerweile ein Siebenjahreshoch erreicht. Entsprechend steht zu erwarten, dass sich das Risiko unzureichender Nahrungsmittelversorgung insbesondere in ärmeren Regionen einmal mehr erhöhen wird. Nur ein Mehr an internationaler Kooperation und uneingeschränktem Handel kann die globale Ernährungssicherheit in der kommenden Phase global ungleicher wirtschaftlicher Erholung sicherstellen. Rufe nach nationaler Selbstversorgung, oder gar überbürokratisierten und planwirtschaftlich anmutenden Agrarsystemänderungen, sowie sich verschärfende handelspolitische Sanktionsspiralen gefährden global gesehen die Ernährungssicherheit speziell importabhängiger Regionen.

Die Covid-19-Pandemie stellt die Weltwirtschaft seit Anfang 2020 vor ungekannte, massive Herausforderungen. Zwar ließ der Weltagrarhandel insgesamt keine fundamentalen Verschiebungen gegenüber Vorjahren erkennen, dennoch geht die Weltbank in Folge der Pandemie vom ersten Anstieg globaler Armut seit über zwanzig Jahren aus. Seit Ende 2020 verstärken sich zudem Entwicklungen, die die globale Ernährungssicherheit weiter beeinträchtigen können. So stiegen Seefrachtraten für Massengutfrachter, die im internationalen Agrarhandel zuvorderst Verwendung finden, massiv an und befinden sich mittlerweile auf einem Elfjahreshoch. Während Transportkosten gerade im internationalen Handel mit Agrargütern eine beträchtliche Rolle spielen, wird ihr Einfluss auf Handelsströme und Preisbildung agrarischer Rohstoffe in der Forschung derzeit wenig untersucht. Seit Mitte 2020 lässt sich zudem eine kontinuierliche Aufwärtsbewegung des globalen Nahrungsmittelpreisindex der Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) beobachten. Auch dieser hat mittlerweile ein Siebenjahreshoch erreicht. Entsprechend steht zu erwarten, dass sich das Risiko unzureichender Nahrungsmittelversorgung insbesondere in ärmeren Regionen einmal mehr erhöhen wird. Nur ein Mehr an internationaler Kooperation und uneingeschränktem Handel kann die globale Ernährungssicherheit in der kommenden Phase global ungleicher wirtschaftlicher Erholung sicherstellen. Rufe nach nationaler Selbstversorgung, oder gar überbürokratisierten und planwirtschaftlich anmutenden Agrarsystemänderungen, sowie sich verschärfende handelspolitische Sanktionsspiralen gefährden global gesehen die Ernährungssicherheit speziell importabhängiger Regionen. ; The Covid-19 pandemic poses unprecedented challenges to the global economy. While aggregated agricultural trade patterns remained largely unaffected by the pandemic, the World Bank still expects global poverty to rise for the first time in more than twenty years. Since late 2020, several developments have the potential to further jeopardize global food security. Precisely, sea freight rates for bulk carriers, which are primarily used in international agricultural trade, have surged to an eleven-year high. However, despite the significant role that transportation costs play in international food trade, current research tends to overlook the impact they have on trade flows and food price formation. Further, the Food Price Index provided by the Food and Agriculture Organization of the United Nations (FAO) has increased for eleven straight months, reaching a seven-year high. These developments constitute increased risk to food security, particularly in poorer regions. Only strengthened international cooperation and unrestricted trade can safeguard global food security in the coming phase of globally uneven economic recovery. Calls for domestic self-sufficiency, proposals to transition to an over-bureaucratized, command-and-control EU-food system, as well as tightening economic sanctions and countersanctions between leading economic powers endanger food security, especially in import-dependent regions.

Russland ist seit der Jahrtausendwende zum größten Weizenexporteur der Welt aufgestiegen. Während anfangs vor allem Märkte in Nordafrika und dem Nahen Osten bedient wurden, findet russischer Weizen heute vermehrt auch Nachfrage in Subsahara-Afrika und Süd- bzw. Südostasien. Umfangreiche Investitionen in moderne Hafen- und Lagerungseinrichtungen ermöglichen mittlerweile eine gleichmäßig über das Jahr verteilte Getreideausfuhr. Der Weizenexport Russlands ist durch mehrere Besonderheiten geprägt: durch ein stark schwankendes Exportangebot bedingt durch Ernteausfälle und damit verbundene Handelsbeschränkungen, durch Marktintransparenz infolge kaum entwickelter Warenterminmärkte und durch den starken Einfluss des Rubel-Wechselkurses auf die Weizenpreisbildung, mit den entsprechenden negativen Folgen für die Preisvolatilität. Es bleibt abzuwarten, inwieweit die aktuelle Tendenz zur Unternehmenskonzentration im Exportsektor zur Ausübung von Marktmacht und zu Preisverzerrungen führen wird.

Russland ist seit der Jahrtausendwende zum größten Weizenexporteur der Welt aufgestiegen. Während anfangs vor allem Märkte in Nordafrika und dem Nahen Osten bedient wurden, findet russischer Weizen heute vermehrt auch Nachfrage in Subsahara-Afrika und Süd- bzw. Südostasien. Umfangreiche Investitionen in moderne Hafen- und Lagerungseinrichtungen ermöglichen mittlerweile eine gleichmäßig über das Jahr verteilte Getreideausfuhr. Der Weizenexport Russlands ist durch mehrere Besonderheiten geprägt: durch ein stark schwankendes Exportangebot bedingt durch Ernteausfälle und damit verbundene Handelsbeschränkungen, durch Marktintransparenz infolge kaum entwickelter Warenterminmärkte und durch den starken Einfluss des Rubel-Wechselkurses auf die Weizenpreisbildung, mit den entsprechenden negativen Folgen für die Preisvolatilität. Es bleibt abzuwarten, inwieweit die aktuelle Tendenz zur Unternehmenskonzentration im Exportsektor zur Ausübung von Marktmacht und zu Preisverzerrungen führen wird.

Over the past two decades, the Black Sea region has exhibited significantly growing wheat production and exports. In 2017/18, Russia ultimately became the world's largest wheat exporter, a position that was held by the USA for decades. Mostly serving destination markets in the Middle East and North Africa (MENA) region, Russian grain exports have become vital to ensuring regional and global food security. However, the Russian wheat export market shows several characteristics that can negatively affect agricultural trade, potentially jeopardizing food supply in import-dependent countries. First, in the face of severe harvest shortfalls, Russia and other Black Sea countries have frequently restricted grain exports in the past, which can contribute to price surges on international markets. Secondly, a functioning futures market reflecting Black Sea wheat does not yet exist. Grain traders therefore use established futures markets for price discovery and to hedge price risk in the Black Sea region, which can involve basis risk. Thirdly, previous research has suggested that Russian wheat exporters exercise market power in order to price discriminate among different destination markets. Further, grain exports can be hampered by deficiencies and bottlenecks in the Russian transportation and export infrastructure. Against this background, this dissertation analyzes how the ascent of Russian wheat exports changes the patterns of global physical trade, results in different pricing dynamics on physical and futures markets, and affects futures price volatility by changing trade policy. The methodological focus lies on time series econometrics, and price analysis in particular. Using vector autoregressive (VAR), autoregressive moving average (ARMA) and vector error correction models (VECM), the econometric analyses are conducted using price series recorded at varying frequencies (monthly to intradaily) to account for economic transactions occurring at different speed on physical compared to futures markets. An initial, descriptive analysis depicts the evolvement of Russian wheat exports over time, with respect to main destination regions. The focus on Russia's food trade with four key markets in the MENA region, namely Egypt, Turkey, Saudi Arabia and Iran, shows that grain trade is the central component in the respective trade ties. The deepening or loosening of food trade relations corresponds to the present state of respective political ties. Further, a market integration and price leadership analysis is conducted using a multivariate VECM approach. Analyzing the Egyptian wheat tender market as a proxy for the world wheat market, results suggest that European export prices play an increasingly important role for international wheat price formation, likely stemming from close regional proximity between European and Black Sea markets. These results are in line with the findings of a VAR analysis focusing on realized volatility relations between Black Sea spot and leading futures markets. Here, prices posted at the Euronext Paris (EPA) futures market are determined to affect the Black Sea physical market, while such an effect is not found concerning the Chicago Board of Trade (CBoT) market. Further, this analysis provides evidence of asymmetric adjustment to ruble jumps, which suggests that Russian wheat prices are more likely to increase in response to exchange rate movements than they are to decrease. The final ARMA analysis shows that news about Russian grain export restrictions significantly increase intraday seasonally adjusted realized volatility on the CBoT futures market. Further, elevated volatility can be determined in days preceding such news publications. These pre-announcement effects offer important insights into the validity of the Efficient Market Hypothesis (EMH) in the studied market. The restructuring of the world wheat market resulting from the rise of Russian wheat exports is ongoing. Particularly with respect to futures markets, leading exchanges still compete to establish a functioning Black Sea wheat futures contract that could potentially serve as novel global pricing benchmark. Moreover, the Russian government continues to intervene in the grain trade by imposing export taxes or quotas. Against the background of growing world populations and increased likelihood of harvest shortfalls due to climate change, it is stressed that unimpeded food trade is indispensable to ensure global food security. Policy recommendations aiming to prevent the introduction of food export restrictions are provided at the end of the dissertation.

In den vergangenen zwei Jahrzehnten hat Russland seine Ausfuhren von Nahrungsmitteln, insbesondere von Getreide, erheblich gesteigert. Ein Drittel der russischen Lebensmittelexporte geht in die Region des Nahen Ostens und Nordafrikas (MENA), wobei die Türkei, Ägypten, Iran und Saudi-Arabien die vier wichtigsten Handelspartner sind. Dieses Kapitel beleuchtet die Entwicklung der Handelsbeziehungen Russlands mit diesen vier Ländern. Wir konzentrieren uns auf Weizen – Russlands wichtigstes Agrarexportprodukt – sowie Gerste, und gehen auch auf Russlands Importe von Gemüse aus der MENA-Region ein. In allen vier betrachteten Ländern spielen staatliche Importagenturen eine Schlüsselrolle im Getreidehandel mit Russland.

The Middle East and North Africa (MENA) region is the top destination for Russian food exports. Focusing on Turkey, Egypt, Iran, and Saudi Arabia, this article shows that Russian exports of wheat, barley, and maize are the key component of these bilateral food trade relationships; Russian food imports are typically minor in comparison. Russia's agricultural trade ties with the MENA countries under study have repeatedly been affected by the improvement and deterioration of political relations. For example, Russia banned most food imports from Turkey over a political conflict in 2016, which prompted counter-measures by the Turkish side. It can generally be observed that Russia is successfully working to open additional destination markets in the region and beyond, while simultaneously impeding imports of specific food products that it aims to produce domestically.

In den vergangenen zwei Jahrzehnten hat Russland seine Ausfuhren von Nahrungsmitteln, insbesondere von Getreide, erheblich gesteigert. Ein Drittel der russischen Lebensmittelexporte geht in die Region des Nahen Ostens und Nordafrikas (MENA), wobei die Türkei, Ägypten, Iran und Saudi-Arabien die vier wichtigsten Handelspartner sind. Dieses Kapitel beleuchtet die Entwicklung der Handelsbeziehungen Russlands mit diesen vier Ländern. Wir konzentrieren uns auf Weizen - Russlands wichtigstes Agrarexportprodukt - sowie Gerste, und gehen auch auf Russlands Importe von Gemüse aus der MENA-Region ein. In allen vier betrachteten Ländern spielen staatliche Importagenturen eine Schlüsselrolle im Getreidehandel mit Russland.

The Middle East and North Africa (MENA) region is the top destination for Russian food exports, grains in particular. Focusing on Turkey, Egypt, Iran, and Saudi Arabia, this chapter shows that Russia's food trade with MENA countries is strongly affected by bilateral political relations. Russia banned most food imports from Turkey over a political conflict in 2016. In the same year, improved intergovernmental cooperation with Saudi Arabia resulted in a diversification of Russia's food exports to the Gulf country, and in 2019, Iran's accession to the Eurasian Economic Union (EAEU) led to increasing food trade with Russia. Food imports in MENA countries are usually managed by powerful state trading enterprises (STEs), which recurrently disapprove food products originating from Russia based on non-adherence to food quality standards. Our analysis shows that Russia is successfully working to open additional destination markets, while simultaneously impeding imports of food products that it aims to produce domestically.

Income growth, changing consumer preferences and technological progress are having a transformative effect on global food trade and, in particular, wheat markets. This is evidenced by two main developments: First, the growing demand for wheat in Asia and Africa is increasingly being met by the European Union (EU) and the Black Sea Region (BSR), which have replaced the United States (US) as the major players on the global wheat market. Second, and as a consequence, the Euronext futures market, which reflects the supply and demand fundamentals in the EU and the BSR, is becoming more important for international wheat price discovery. In light of these two changes, the EU and the BSR must take more responsibility for ensuring global food security and combating hunger and malnutrition. To achieve this, greater international cooperation is required, in particular between the big Western and Eastern economic powers. Unrestricted international trade is vital to ensure sufficient supply of food worldwide, while escalating economic sanctions and countersanctions endanger food security, especially in importdependent regions. Public debate on trade and economic sanctions must therefore be more objective and better take into account both regional and global needs.